配资利息 杠杆资金涌入AI算力板块，多家券商悄然上调利率基点

沪深两市今日震荡走高，沪指收涨0.87%报3562点，深成指涨1.24%，创业板指表现强势上扬2.01%。盘面上，AI算力、液冷服务器、CPO概念集体爆发，中际旭创、新易盛涨停，工业富联大涨7.6%。与此同时，配资市场活跃度明显提升，据多家头部券商及民间配资平台反馈，本周配资利息较上月同期平均上浮15至25个基点，年化利率区间由此前的7.2%至8.5%抬升至7.5%至9.2%。

杠杆资金对算力板块的追逐尤为明显。某华东地区配资机构负责人透露，近五个交易日新增配资申请中，超过六成资金明确指定投向AI服务器、光模块及数据中心电源相关个股。该机构已将单笔配资上限从5000万元提高至8000万元，但要求客户保证金比例不低于35%，并对持仓集中度做出额外限制。该负责人表示，当前配资利息的定价逻辑已从单纯的风险溢价转向“板块热度溢价”，热门赛道标的的融资成本显著高于大盘蓝筹。

券商两融业务同步升温。截至昨日收盘，两市融资余额合计1.82万亿元，单日增加214亿元，创近四个月新高。其中，电子、通信行业融资净买入额居前，分别达68亿元和45亿元。某大型券商北京营业部信用业务总监称，本月以来其两融账户新增开户数环比增长42%，客户平均融资杠杆率从1.1倍提升至1.35倍。该人士指出，尽管监管层对场外配资保持高压态势，但场内两融利率相对稳定，部分中小券商为争夺客户，甚至将融资利率压至5.8%的优惠水平，与民间配资利息形成明显价差。

配资利息的结构性分化值得关注。对股票质押式回购及约定式购回业务，大型券商普遍执行6.0%至6.8%的年化利率，而针对高风险高波动的次新股、ST板块，民间配资平台报价普遍超过12%，个别短期拆借产品日息高达0.08%。一位资深配资中介表示，当前市场风险偏好回升，但风控门槛并未放松，配资平台对个股流通市值低于50亿元、日均换手率高于15%的标的，会额外加收3至5个基点的风险利息，同时要求客户预缴10%的“波动准备金”。

从资金流向看，杠杆资金正从前期涨幅较大的低空经济、固态电池板块向算力硬件切换。今日龙虎榜显示，多只AI概念股买入席位中出现知名游资及量化资金身影，单日融资买入额占成交额比例超过18%。某私募基金经理分析，配资利息上行并未抑制杠杆热情，原因在于算力板块的预期收益率仍高于资金成本——以某龙头光模块厂商为例，动态市盈率已从年初的35倍攀升至52倍，但机构预测其未来两年净利润复合增速可达45%以上，息差空间依然诱人。

监管动态方面，多地证监局近日开展新一轮场外配资专项检查，重点核查配资系统接口是否违规接入、是否通过虚拟账户规避实名制。一家位于深圳的配资科技公司已被暂停业务并接受调查。合规人士提醒，民间配资利息虽高，但法律风险不容小觑，投资者应优先选择持牌机构的融资融券业务。截至收盘，两市成交额放大至1.67万亿元，较昨日增加近两成，杠杆资金在其中扮演的角色愈发关键。