基金净值回调一定是亏损吗？

一、关于基金净值

这需要先说一个份额问题，投资者基金份额=投资者买入的资金/当时的单位净值。那么投资者购入后持有的基金份额就是固定不变的。所以基金单位净值是资产分成等份后的单位体现。随着时间的推移，如果有了收益，收益将体现在单位净值的上升，所以投资者会重点关注基金净值的走势变化，来判断投资收益。

二、基金净值回调一定是亏损吗？

2.1 债券收益的来源

关于债券基金的收益，我们做一个十分详细的拆解，债券收益的来源总分为两个：发行人支付的票面利息（到期兑付获得收益）、债券买卖价格的价差（市场交易收益）；

举个例子：一张债券，已经标注好了到期可以兑换110元，这张债券发行出来卖100元一张，购买者买入后到期找发行人兑换110元，就可以赚10元，这也就是10%的收益率。发行人不违约的前提下，只要我们持有至到期，就可以获得收益，这就是上述的“到期兑付获得收益”。如果我们能够在市场上用90元买到这张债券，等待到期兑换（110元），那就赚20元，这就是20%的收益率，或者我们在债券未到期前以100元的价格卖出给其他机构，那就赚10元，这都是上述的“市场交易收益”。

2.2 债券收益与基金净值的关系

市场受到国家政策和市场供需的影响，可以在市场上买到这张债券的价格高低不等，并且发行人一次性会发行很多张这样的债券，所以有的人买入价格低，而有的人买入价格高。

由于最近国家政策对城投债利好，并且随着国债和特殊再融资债券的发行，市场普遍形成了“资产荒”的局面，即发行少，买方多。这样的情况下，债券的买入价格也随之升高。但是资产净值是以过去的90天左右内的平均交易价格进行估值，所以近期的市场状况不能立刻在资产净值中突出体现，这种时间区间拉长的“滞后性”使投资者的当前资产净值回调，并在基金份额不变的前提下，引起单位净值回调，这属于单位净值正常波动。随着时间推移，净值会反映出当前市场情况，而在当前市场上，随着买入价格的普遍升高，现阶段的价格是具有一定优势，是投资者购入的好时机。