财务指标分析—成长性分析

上期分享了“盈利能力分析”，本期我们来聊聊通过上市公司某些财务指标分析，可以评估公司的成长如何？有哪些地方需要我们特别注意的。

企业的成长性，是指企业附加值不断增加、企业不断增值的能力，既包括长期盈利能力，也包括企业资产包括无形资产的不断增值能力。对于一家企业成长性的分析，主要分析其经营现金流增速、净利润增速、销售收入增速、净资产增速以及总资产增速等指标。本期分享主要从企业的收入和资产两个角度来看企业的成长性：从收入角度，重点看企业的营业收入增长率和营业利润增长率；从资产角度，重点看企业资产增长率和净资产增长率。

所谓的增长率，是指上述财务指标的同比或环比的变化情况。许多刚触投资的小伙伴，对同比和环比分不太清楚，解释一下：同比，指相对于上年同期的变化情况对比，是增长还是降低；环比，则是指相对于上一个营业周期的变化情况对比，是增长还是降低。比如，说某企业一季度营业收入同比增长10%，是说今年一季度的营业收入=上年一季度营业收入×（1+10%）；环比，则是说今年一季度营业收入=上年第四季度营业收入×（1+10%）。

当然，计算上述指标的公式，各路的文章讲义比较多，陈列如下，供各位小伙伴参考：

营业收入增长率=（本期营业收入-上期营业收入）÷上期营业收入

营业利润增长率=（本期营业利润-上期营业利润）÷上期营业利润

资产增长率=（本期资产-上期资产）÷上期资产

净资产增长率=（本期净资产-上期净资产）÷上期净资产

通过对企业成长性财务指标的计算，拉长时间来看企业同比/环比增长情况如何。当然，除了从收入和资产两个角度来分析之外，我们还可以分析企业其他的财务指标。

当我们选定的这些成长性指标为正，表明企业的成长能力在提升。如果，企业的经营现金流增速>净利润增速>销售收入增速>净资产增速>总资产增速，则该企业的成长质量较高。

总之，作为一名普通投资者，我们在分析上市企业成长性时，通过选定一些代表成长性的财务指标进行环比、同比分析，查看企业成长性情况如何。同时，在分析过程中产生的异常指标，需要对异常情况产生的原因情况进行逐一分析排查，看看它是否存在“猫腻”，让自己对拟投资的标的可能存在的风险情况有所了解，降低我们的投资风险，记住：“分析财报，是用来排除风险企业的”。