信息密集地—财报附注

上期分享了“利用财务指标数据给企业估值”，本期我们来聊聊阅读上市公司财报时，最容易被忽视且比较重要的部分—“财报附注”。该部分主要包括什么，有哪些地方需要我们特别注意的。

财报附注

它是对财务报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及对未能在报表中列示项目的说明等。它旨在帮助投资者全面了解企业的财务状况、经营成果和现金流量。附注，是财报的重要组成部分，几乎所有重要的科目都会在附注里面进行详细说明，信息量最丰富。因此，我们在阅读公司财报时，绝不可忽略掉或匆匆略过。

财报附注的大体结构

上市公司财报中，除“审计报告”和“财务报表”之外，其余部分内容皆可看成是对公司财报内容的附注解释。虽然各上市公司的财报附注格式略有区别，但大体结构类似。主要包括下述几个方面：

1.公司基本情况；

2.财报编辑遵循的会计政策、会计估计和前期差错；

3.税项；

4.企业合并及合并报表项目解释；

5.关联方及关联交易说明；

6.资产负债表日后事项说明；

7.重要资产转让或出售说明；

8.承诺事项；

9.其他需说明的重要事项；

10.补充信息等方面。

上述结构事项中，按照重要性划分，第4项是最重要的内容；其次，第2、3、5、6、7项较为重要，其余部分可以大致浏览了解。

附注使用要点

下面我们来逐条介绍下以及使用要点事项，这里我们以“贵州茅台2013年度财报”为例，进行讲解。

1.公司基本情况

第一次阅读公司报表时可以看看，对公司有个大致了解，后续再阅读时可以直接跳过。示例如下：

2.财报编辑遵循的会计政策、会计估计和前期差错

这部分会详细列出公司所使用的会计政策、会计估计和前期差错。会计政策和会计估计，是报表编辑的基础，很重要。我们在阅读三大报表时，觉得某些数据有异常或某些科目有疑惑时，可以在这里寻找会计政策和估计说明。如果该部分有变化，会是公司的重大事项，必然会在“重大事项”或“董事会报告”中进行专项说明。另外，公司前期弄错账了、应用了错误的会计政策、疏忽或者曲解了事实、造假账被逮住、存货或固定资产盘盈等，都会算作前次差错，进行来调整报表。不管是哪种情况，需要我们注意：企业报表经常有差错的，可能是企业财务低能，也可能是企业有意为之。示例如下：

3.税项

第一次阅读公司财报时可以看看，以后只需要在计算公司具体税额时，搜索所需税项的税率即可。哪一年税率有变化，公司董事会一定会向投资者汇报，我们只需要留意“重大事项”或“董事会报告”即可。示例如下：

4. 企业合并及合并报表项目解释

通过“企业合并及报表项目解释”，我们可以了解：一是企业合并范围的公司名录及基本情况。比如，我们可以了解到上市公司控股的子公司有哪些，对每家子公司的持股比例是多少。我们还可以通过少数股东权益来反推某家子公司的净资产情况；二是本报告期内合并范围的变化及原因说明，比如，我们可以了解到本期内公司是否新增或注销了子公司，对子公司的出资是增加还是减少；三是对合并报表项目中的各科目的详细解释（在三大报表栏中，会有标识），让投资者对有疑问或不解的地方有所了解，这也是附注中最重要的部分。示例如下：

5.关联方及关联交易说明

这部分就是向投资者坦白交代哪些公司是上市公司的关联方，公司和关联方做了哪些交易，交易了什么，交易价格是如何决定的，付款条件如何等细节情况。我们关注关联交易，主要是警惕那些异常情况：有没有显失公平的异常交易（显失公平，指交易条件和价格，严重偏离市场正常条件和价格）、上市公司是否产生大额应收款或高额预付款，是不是有风险巨大的关联担保、这些关联交易是不是必要的等等。示例如下：

6.资产负债表日后事项说明

由于财报编制的截止日与财报批准发布日有时间间隔，在此期间，如果有对公司产生重大影响的事情，需要在此处披露。例如，贵州茅台2013年年报编制的截止日期是2013年12月31日，而批准发布的日期是2014年3月25日。在此期间发生的重要事项，便会在此处披露，示例如下：

披露的事项，主要分为两类：

①该事项在报表编制日之前就已经存在，但当时公司不知道其存在，或者不知道其是否对公司有无重大影响。在报表批准发布日之前才知道其存在或清楚其对公司的影响。于是，根据最新信息，公司会根据情况直接调整财报，披露的财报数据是调整后的；

②报表编制日到批准发布日期间发生的事情，不影响财报数据，公司履行披露义务在此披露，仅此而已。

7.重要资产转让或出售说明

公司在报告期内，如果公司有重要的资产购买、置换、转让或出售，且达到一定标准的，需要进行说明。披露内容应与资产转让或出售相关的信息，包括但不限于资产名称、账面价值、公允价值、预计处置费用和预计处置时间等。

8.承诺事项

此处披露公司及公司大股东对外的合同承诺，包括还没开始执行的和还没执行完毕的。例如，通策医疗2023年年报披露示例：

9.或有事项

此处披露对企业经济决策有影响的一些事项，因为该事项暂时没有明确的结果，所以只能通过附注告知。这些事项，可能是正面的，也可能是负面的。不管是正面还是负面，因其无法知道具体金额，无法录入报表，只能“藏身”    此处。最常见的，就是正在进行的诉讼。也有一些“有心机”的公司，会把已经确定的负面信息“藏”在这个地方披露，笃定投资者因翻看前面几百页财报犯困，而没有仔细阅读该部分信息内容，典型的“侥幸心理”。示例（2023年通策医疗）如下：

10.补充信息

补充信息、补充资料是否详尽，也可以侧面反映公司是否厚道、诚实。此处披露的事项，是公司认为需要特别加以说明的数据或事项，尤其是一些报表中变化比较大的数据，大部分都能在此处找到解释。因此，投资者应该特别留意该处内容。示例（2023年通策医疗年报）如下

以上，是对财报附注中第1~10项结构内容的讲解。至此，对于上市公司财报中“附注”部分的分享已全部分享完毕，希望小伙伴能参考此思路，从“财报附注”中发掘上市企业的一些有价值信息，帮助我们更好的去理解公司经营情质量况。对于那些存在异常情况且无法找到合理解释的企业，要礼貌的说一声：“滚”，从而降低我们的投资风险，记住：“分析财报，是用来排除风险企业的”。