简单聊公司估值方法

1、相对估值法

估值方法从大类上可分为相对估值法和绝对估值法两类。

相对估值法按照市场可比资产的价格来确定目标资产价值，操作步骤分为寻找可比资产、选择估值方法、确定相关乘数、应用乘数计算四个步骤，难点在第一步，寻找可比资产。

通常来说，可比资产需要具有以下六个特征：

1、具有类似的业务或行业背景

2、具有类似的规模

3、预期近似的增长率

4、近似的股权结构

5、近似的资本结构

6、类似的地域特点和收入来源特点

根据以收益为基础以及以资产为基础可以划分出各种相对估值方法，其中最常用的是PE市盈率法以及PB市净率法。

市盈率法、市净率法又可以根据金融付费软件直接导出，相对简单方面，可以看出公司历史上的一个走势。

2、绝对估值法

绝对估值法是巴菲特推崇的方法，其基本原理是资产的价值等于预期未来收益的现值总和，计算公式如下：

一般来说，我们在用绝对估值法对公司估值的时候也遵循四个步骤：计算预测期内自由现金流、计算贴现率、计算终值、现金流贴现加总，难点在于自由现金流的预测以及贴现率的确定。

根据现金流量选择的不同，可以划分出不同的现金流折现方法，具体如下：

以公司自由现金流估值法为例：

如何计算公司自由现金流（UFCF）？

UFCF=（营业收入-营业成本-销售、管理、研发费用）*（1-所得税税率）+折旧-营运资本增加-资本性支出

注：营运资本包括应收帐款、预付款项、存货、应付账款、预收款项

如何计算终值？

假定详细期预测为n年，n年之后，公司自由现金流UFCF以一稳定的增长速度G增长，则每年的UFCF折现到n年，为一等比数列。

如何计算折现率？

贴现率（WACC）=债务资本成本*（1-所得税税率）*债务权重+权益资本成本*权益权重

其中权益资本成本又可以用资本资产定价模型进行计算，如下所示：

为简便计算，一般用10年国债收益率、10年沪深300复合收益率替代贴现率。

如何计算公司价值？

公司价值=详细期每年公司自由现金流UFCF现值之和+终值的现值

如何推导股权价值？

股权价值=企业价值+现金+非核心资产价值-融资性债务-少数股权价值

如何计算每股价格？

每股价格=股权价值/股本

以上就是关于估值方法的分享，欢迎大家一起交流探讨。