净利润与现金有何区别

上期分享了“营业利润”，本期我们来看看上市公司财报中净利润是不是意味公司挣到了钱，净利润与现金有何区别，有哪些地方需要我们特别注意的。

我们知道利润总额减去所得税后，便是企业的净利润。但通常情况下，“净利润≠挣到钱”，两者可能有很大的差别。如何解释？我们举个简单的例子：假设有四家公司A、B、C、D，都采购了1000元货物，转手以1300元卖掉，并支付了各种税费100元。我们以“购货款是否支付”、“销售款是否收到”为条件，列出下述矩阵情况：

通过上述矩阵表格，我们可以看出：四家公司虽然在公司财报账面上均记录了“净利润200元”（核算后），根据会计记账原则（前期分享“权责发生制与收付实现制”的区别），导致四家企业账面上实际现金情况不同。正因如此，企业利润表中的“净利润”并非意味着企业“挣到了钱”。我们可以将净利润与现金流量表中的“经营现金流净额”对照来看，用“经营现金流净额÷净利润”来衡量企业的净利润的含金量。当该比值连续数年大于1，可能企业是一台“印钞机”；反之，如果该比值连续数年远小于1，那就要提高警惕，分析原因，避免踩雷。

我们知道“净利润≠挣到钱”，因此当有些上市公司的管理层会因某些需要，言辞凿凿地向市场承诺“未来公司净利润将达到多少或净利润增速将达到多少”，我们有必要抱着“怀疑”的态度看待，毕竟许下这种承诺对于上市公司来说基本没啥难度。另外，类似表格中C、D类型的公司，其账面上的“利润”，一般很难维持长久。这种“纸面”上的收入和利润，可以一时欺骗所有人，也可以永远欺骗某些人，但无法永远欺骗所有人，毕竟他们不产生任何现金流，还要真实付出各种税收。

总之，“净利润≠企业挣到钱”，我们在阅读上市企业财报时，要心里默念。当上市公司管理层信誓旦旦说“公司净利润未来可以如何如何”，作为理性投资者的我们，一定要不喜不悲，坦然理解净利润的真实性、有无异常现象、是否存在“猫腻”，从而让自己对拟投资的标的可能存在的风险情况有所了解，降低我们的投资风险，记住：“分析财报，是用来排除风险企业的”。