基本面分析与技术分析

在期货、股票、债券市场，经常会用到两大分析工具，一个是技术分析，另一个是基本面分析。本文就这两大分析类型做以下区分和讨论：

技术分析是以价格、时间、持仓量和成交量的历史演变为依据对未来价格走势作预测。技术分析者认为，市场行为已经反映了所有已知信息，因此可通过分析图表模式和技术指标，达到预测价格走势的目的。

基本面分析是通过研究价格变化背后的主体经济（财务状况、行业地位、市场竞争力、管理团队）、国家政治、军事和政策等影响供求关系及市场参与者对未来预期的因素，以解释过往走势，预测未来。

以下是两者主要区别：

1、分析的侧重点不同

技术分析假设市场行为包容消化一切，认为历史是会重演的，曾经走过的底部形态以后还会再走，因此交易时只需要关注价、时、仓、量的短期变化。历史的曲线走势会影响未来价格的变动。

基本面分析认为经济学规律和宏微观环境是决定价格变动的重点。将上升的价格运动解释为需求大于供给，把下跌的价格运动解释为供大于求，把价格横向运动看作是供求基本平衡。或者是将宏观经济和宏观信息利好/利差作为股价变动的参考因子，将国家政策的变化和标的主体的资质作为债券长期投资的基本面判断因素。

2、分析工具不同

技术分析用到的主流工具主要是趋势分析、形态分析、波浪分析、K线组合分析和指标分析等。研究股票、期货、外汇、债券等走势时，技术分析用到的方法、工具、思路基本一致，以历史曲线数据为基础，使用分析工具进行分析判断。

基本面分析不仅要用到数学、统计学、计量经济学等复杂的学科知识，很多预测要研究建立模型，需要历史资料作统计回归，比如需要生产、消费、库存、自然气候及过往的政治、经济、政策、历史事件等统计数据。债券投资者除了数据，还需获得标的主体、行业、国家层面的政策及舆论信息资源，以作出长期价值投资的判断。

3、分析视角不同

技术分析主要针对于短期交易，比如日内交易和隔夜交易。主要使用图表模式、趋势线和各种技术指标，效果上更体现在实时的变化，并作出决策。

基本面分析主要针对长期交易。更加关注公司/标的主体的财务数据、行业趋势和宏观经济，而政策的落实、宏观经济的判断需要更长时间去验证，所以更适合长期价值投资。

总结

技术分析与基本分析判断价格变动的方法依据差别巨大，各自优势不同，做股票交易买卖时最好是两者结合，进出场的信号用技术分析，大的方向判断用基本分析。

在期货市场上，不同标的物的价格变化影响因素不相同。比如螺纹钢的价格受国家宏观经济形势房地产市场变化、国家调控政策、环保政策等影响较大。豆油价格则对大豆价格、供应量、进口成本关税、消费量、消费偏好等因素比较敏感。

所以，两种工具并非二选一的抉择，而是具体情况具体侧重使用的搭配。