如何分析存货

上期我们分析了“其他应收款”，本期我们来看看“存货”可能会存在哪些舞弊的情况。

在财务报表中，存货是指企业为了销售、在生产过程中或用于经营目的而持有的物品，包括原材料、在产品、半成品、产成品和委托加工物资等。存货是企业流动资产的重要组成部分，它的管理对企业的现金流和盈利能力有直接影响。下面我们详细分析一下上市企业存货明细和一些概念。

大部分投资者都比较关注一个指标，那就是存货周转天数。存货周转天数（Days Inventory Outstanding, DIO）是一个衡量和管理存货效率的财务比率，它表示企业在一年内将其存货周转一次所需的平均天数，计算公式为：存货周转天数=360÷存货周转率，其中存货周转率=销售成本÷平均存货，平均存货为（期初存货+期末存货）/2）或者存货周转天数=平均存货/销售成本×365天。

这个指标可以帮助我们了解上市公司存货管理的效率，以及存货资金占用的水平。存货周转天数越低，说明企业的存货周转越快，资金占用在存货上的时间越短，存货管理效率越高。相反，存货周转天数越高，说明企业的存货周转越慢，资金占用在存货上的时间越长，存货管理效率越低。

不过，仅仅看存货这一大项还不行，我们还要分析存货的明细构成，如原材料、库存商品、发出商品、消耗性生物资产（主要为一些药品行业，它是指上市公司为了出售而持有的、或在将来收获为农产品的生物资产，比如生长中的作物及存栏的牲畜等。）、开发成本（一般信息类公司，可能会有减值风险）等。

有些上市企业可能会披露某几项主要产品的生产量、销售量、库存量，根据这些指标我们可以对其商品的产销及库存有更直观的了解，甚至我们还可以大体推算出当期商品单价及库存单位成本等。

存货跌价准备也是我们需要关注的重要指标。存货跌价准备是上市企业为应对存货价值下降而提取的准备金。如果企业未提取或提取不足，可能导致存货价值被高估，从而影响企业的资产质量和盈利能力。

如果不太理解存货跌价准备这个概念，你可以想象一下，你有一个水果店，里面摆满了各种各样的水果。这些水果就是你的存货，就像它们是你的宝贵商品一样。但是，水果有时会变质，如果放得太久，它们就会不再新鲜，变得不那么值钱了。为了避免因为水果变质而损失太多钱，你可以在水果开始变质之前就预留一些钱，就像是放在一边的“急救包”。这样，如果水果真的变质了，你就可以用这个“急救包”来补偿你的损失，不会让你的钱包受到太大的打击。在现实生活中，上市公司也会遇到类似的情况。他们的存货，比如商品或原材料，有时会因为各种原因变得不再值钱，比如过时、损坏或者市场需求下降。为了应对这种情况，公司会提前设置一个“急救包”，也就是存货跌价准备。这样，如果存货真的贬值了，公司就可以用这个准备金来减轻损失，保护公司的整体财务健康。

总之，存货是上市公司运营中不可或缺的重要一环，但作为一名投资者，我们可以通过对上市公司的库存周转天数/周转率、存货跌价准备及存货结构明细等进行分析，让自己对拟投资的标的可能存在的风险情况有所了解，降低我们的投资风险，记住：“分析财报，是用来排除风险企业的”。

今天就分享到这里啦，祝好，感谢各位。