如何分析期间费用

上期我们分析了“税金及附加”，本期我们来看看“期间费用”可能会存在哪些需要特别注意的情况。

在会计准则中，期间费用是一个费用概念集合，它是企业在当期发生的费用重要组成部分，包括销售费用、管理费用、研发费用，财务费用。一般情况下，我们将这四项费用分别除以营业收入得到各自比率，将这些比率与同行上市企业进行比较分析，可以协助我们进行“风险”排除，下面我们逐项来看看。

一、重研发还是重销售，决定了公司的未来

销售费用是指企业在销售商品和材料、提供劳务的过程中发生的各种费用，包括企业在销售商品过程中发生的保险费、包装费、展览费和广告费、商品维修费、装卸费等，以及为销售企业商品而专设的销售机构的职工薪酬、业务费、折旧费、固定资产修理费等费用。

研发费用是企业为了探索新技术、开发新产品或改进现有产品而投入的资金和资源，主要包括人员工资、材料消耗、设备折旧、外包服务费、知识产权费等。这些费用直接反映了企业对创新活动的重视程度和投入规模，是推动企业持续成长和保持竞争优势的关键因素，我们可以通过分析研发人员人均薪酬、人员数量占比、研发费用占比等情况，推测上市公司对于研发的重视程度。

在毛利率接近、规模相当的两家上市企业，如不考虑其他因素影响，一家销售费用占营业收入的比率明显高于另一家，而后者的研发费用占营业收入的比率明显高于另一家，作为一名投资者，你会更倾向哪家上市公司呢？可能我们会认为后者更具有竞争力，重研发而非重销售，可以给予上市公司毛利率更长久地保障。

二、财务费用中借款利息费用化比例

公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的构建或者生产的，可予以资本化，计入相关资产成本（也即，利息资本化，它是一种会计处理方法，指的是将企业为购建固定资产、无形资产和其他长期资产而发生的利息支出，计入这些资产的购置、建设或开发成本中，而不是作为当期费用在利润表中立即确认。），这对上市公司当期财务费用有一定的影响，主要体现在将原本应在当期利润表中作为费用列示的利息支出，转而计入相关资产的成本中。这种做法会直接减少当期的财务费用，从而可能会提高当期的报告利润。然而，资本化的利息并不是消失，而是随着资产的使用，通过折旧或摊销在后续会计期间逐步计入损益。因此，利息资本化实质上是一种财务费用的时间性分配，它平滑了财务费用在不同会计期间的分布，使之与资产的使用和收益相匹配。

总之，作为一名普通投资者，我们可以将上市企业的期间费用中销售费用、管理费用、研发费用，财务费用分别除以营业收入得到各自比率，并与该企业历年情况、同行情况进行比较分析，对上市公司的此科目可能存在的各种情况进行逐一分析排查，看看它是否存在“猫腻”，让自己对拟投资的标的可能存在的风险情况有所了解，降低我们的投资风险，记住：“分析财报，是用来排除风险企业的”。