再谈非流动资产

上期我们分享了“再聊流动资产”，本期我们继续聊聊上市公司财报中“非流动资产”科目。我相信：对上市企业财报，看得多了，想的多了，分析的多了，将“财报语言”训练地像母语一样，自然流畅，谈吐自然。

我们知道，流动资产和非流动资产的区别点在于：是否能在一个经营周期内将自身完全变为现金。相较于流动资产，非流动资产的变现能力会稍差一些，它主要包括长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产等。以分众传媒2023年度财报展示为例，如下：

1.长期股权投资：它是指不准备在一年或更长时间内转变为现金的投资，主要有长期股票投资、长期债券投资或其他长期投资等。

2.固定资产：官方解释，指企业为生产、经营、管理等目的而持有的，使用期限超过一年的非货币性资产。用非官方的语言来说，就是使用时间长且有比较高的价值，主要为了企业的生产、经营、管理等存在。啰嗦一句，固定资产在使用过程中是有损耗的，因此它的价值会随着损耗而逐渐降低，这个损耗就是我们常说的“折旧”。

3.在建工程：概念如字面意思，指的是正在建设尚未完成的工程。我们在《第94期：操纵财报的痕迹辨识》分享过：在建工程，因总值高、进度和造价难以准确界定的特点，成为财报操纵企业的最爱。因此，我们阅读企业的在建工程数据时，一定要翻看企业承诺将“在建工程转固定资产”是否如期兑现、“在建工程刚转固，便开始大修或技改”是否存在“猫腻儿”。

4.无形资产：它的特点是无法触摸、看见，但具有价值并能为企业带来经济利益。比如专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术、商誉等。我们在《第10期：分析财报背后的秘密—“无形资产”》详细介绍过上面这几个科目的含义，各位可移步查阅。

在非流动资产中，还有一个比较重要的科目——“商誉”。关于商誉的介绍，在《第28期：财报中的商誉》中详细聊过，需要我们注意的是“商誉，是在企业并购活动中产生的，别有用心的人，会借助“商誉无须摊销”的特性，降低后期的折旧费用，从而使得公司的利润表表现得更加亮丽”。

作为一名普通的投资者，对财报中的概念、知识点、逻辑关系等，再怎么啰嗦也不为过。当我们阅读企业财报，能如阅读“儿童读物”一般顺畅，能看透财报背后的投资机会和风险，前期所有的努力和付出都是值得的。当然，也请记住：“分析财报，是用来排除风险企业的”。