到底哪种利润才是真钱？

上期分享“赚这样的钱，算本事吗？”说：一家公司如果连续多年“营业外收入”大于“主营业务收入”，建议：不碰、不选，远远地看着它表演，仅此而已。

本期，想和各位聊聊“到底何种利润，才是真正的钱”，如何通过公司财报找到这些“真钱”，有哪些地方需要我们特别注意的。

当我们翻看公司财报中的“利润表”时，会看到“营业利润”、“利润总额”、“净利润”、“综合收益总额”等，那么到底哪个才能算是公司“真正”的钱，也就是说，哪种利润是可以被公司自由支配的。以下为贵州茅台2023年报，合并利润表。

前期分享的文章，我们聊过各个科目的含义。在这里，再啰嗦一通，碎嘴念念经儿，我们开始：营业利润，就是用公司的营业总收入减去营业总成本及其他经营收益；利润总额，是用公司的营业利润，加上营业外收入，减去营业外支出；净利润，它是用公司的利润总额，扣除企业要缴纳的所得税；综合收益总额，它是用公司的净利润，加上其他综合收益的税后净额得到。

由上述，我们可知道：一家公司经营所得，真正能到手中的，可能就是财报中“综合收益总额”显示的数字啦。但是，通常情况下，大部分投资者比较关注的是企业的“净利润”。当然，这无可厚非，毕竟综合收益总额中的“其他综合收益的税后净额”相对企业主营业务收益来说，金额很少。

现在，我们回想一下，企业从销售收入到净利润，经过哪些步骤？大家可以随便选择一家上市公司，查看其最新的财务报告，按照下面计算的顺序，自己操作一下，感觉会不一样的。

第一步：先计算销售净额，也就是营业收入。是用销售总额减去销货退回与折让，以及销售税金后，所得的余额；

第二步：计算销售毛利，用销售净额减去销售成本，所得的余额；

第三步：计算销售利润，用销售毛利减去销售费用、管理费用、财务费用等期间费用，所得的余额；

第四步：计算营业利润，用销售利润，加上其他业务利润，所得的余额；

第五步：计算利润总额，用营业利润，加上营业外收支净额，所得的余额；

第六步：计算所得税税后的净利润，用利润总额，减去应计所得税（支出），所得的余额。

经过上面几个步骤的计算，我们便可以得到公司的净利润数值。此时，我们还不能将这些净利润，全部归属于上市公司股东，也就说不是属于公司“真正”的钱。留心的同学会发现，在利润表“净利润”的下面，还有两个科目：一个是归属于母公司股东的净利润；一个是少数股东损益。

我们在阅读公司财务报告时，一般查看的是“合并报表”，因此上述计算出来的净利润，需要扣除“少数股东权益”，得到“归属于母公司股东的净利润”，才是投资者真正要关心的数字，也就是比较接近文章所说的“真正”的钱了。为什么是接近呢？因为，公司经营过程中，会有一些“非经常性损益”，我们需要将其扣除后，得到“扣非归母净利润”，此时才是公司真正的钱，才能真正反映一个公司的经营能力。

好啦，啰嗦一通，希望小伙伴们能够听懂，理解“什么利润，才是投资者真正要关心的”。在阅读上市企业财报时，要理解各个科目数字所代表的含义，清楚它们之间的运算关系，让自己对拟投资的标的可能存在的风险情况有所了解，降低我们的投资风险，记住：“分析财报，是用来排除风险企业的，而不是证明它……”。