投资中的机会、沉没成本是什么

上期分享了财报视角下，企业只做三件事：经营、投资、融资。本期我们来聊聊投资中常见的几种成本，主要有哪些，分别是什么意思。

分享前，先给各位讲一个经济学上经典的案例：

两个苹果，一个新鲜，另一个有点霉烂，一天只能吃一个苹果。如果先吃霉烂的苹果，那么新鲜的苹果第二天也会变霉烂，相当于两天吃了两个霉烂的苹果。如果先吃新鲜的苹果，那么霉烂的苹果第二天彻底烂掉，只能扔掉，这样相当于两天只吃了一个苹果。现在，换成是你，你将如何选择？OK，先不要说出来，带着你的选择，我们开始今天的分享。

一、机会成本

什么是机会成本？简单来讲，有A、B两个选择，你选择A而放弃B，那么B就是你选择A所必须放弃的机会，相应的成本便称为机会成本。当然，在现实世界里，你选择A时，可能会放弃B、C、D……等很多机会，那么你选择A时所付出的机会成本，便是B、C、D……中价值最大的那个。

举个例子，你有10万钱，可以开超市，每年赚10万；可以开餐馆，每年赚5万元；可以开鲜花店，每年赚3万；可以开蛋糕店，每年赚2万。如果你选择开鲜花店，那么就是放弃了超市、餐馆、蛋糕店的机会，那么它们中收益最大的是超市，超市的每年10万的收益便是你放弃的代价，也就是机会成本。

因此，懂得机会成本后，只要不太“一根筋儿”，大家应该都会去选择开超市，用最小的机会成本换取最大的收益价值。

好啦，明白了机会成本这个概念，我们再来看两个苹果的案例：吃掉新鲜苹果，付出的机会成本便是那个霉烂的苹果；而吃掉霉烂苹果的机会成本，付出的机会成本便是那个新鲜的苹果。凭常识，新鲜苹果的价值肯定大于霉烂苹果的价值，因此选择先吃掉霉烂苹果的机会成本远远大于选择吃新鲜苹果。现在，请你回答：如何选择？

二、沉没成本

什么是沉没成本？简单讲，沉没成本就是你已经付出的，再也收不回来的成本。

举个例子，你花了10万买了一辆车，用了两年后这辆车只值8万。从10万降到8万，那2万去哪了？被消耗掉了。消耗掉的这2万，便是沉没成本，是你支付10万之后再也收不回来的成本。这个例子中，买车总成本是10万，卖掉车还能收回8万，这8万是可以收回的残存价值，那2万就是永远不可能回收的沉没成本。

有了沉没成本的概念，我们再来看看两个苹果的例子：这里我们假设一个新鲜苹果的价值10元，一个霉烂苹果的价值4元。那么一个苹果从新鲜到霉烂，沉没成本便是6元。吃掉新鲜的苹果，丢掉霉烂的苹果，得到的价值是10元，损失的残存价值是4元，此时选择吃掉新鲜的苹果是划算的。

如果新鲜苹果价值10元，而霉烂苹果的价值是6元，此时一个苹果从新鲜到霉烂，沉没成本便是4元。如果选择吃掉新鲜苹果，扔掉霉烂苹果，得到的价值是10元；如果吃掉霉烂苹果，新鲜苹果第二天霉烂被吃掉，得到的价值是6元+6元=12元，价值比先吃掉新鲜苹果多2元。因此，此时我们先吃掉新鲜苹果，未必就是最佳选择了。

三、安全边际

什么是安全边际？安全边际，这个概念最早由著名投资者本杰明·格雷厄姆提出。简单讲，就是一件事考虑到最坏的情况下，你最后得到的残存价值还能超过沉没成本。此时，不管你怎么做都不吃亏，或者怎么做都少吃亏，这种为了应对不确定性或潜在风险，留出来的缓冲空间，就是安全边际。

举个例子，假如你每个月的固定支出是5000元，为了应对突发情况，比如失业或突发疾病用钱，你留出6个月的备用金，也即3万元钱。这笔备用金，就是你考虑可能出现最坏情况下，为你提供的财务安全边际。

四、时间成本

什么是时间成本？时间成本，指的是为了完成某项任务或项目而投入的时间资源的价值。它不仅是指时间本身流失带来的成本，也是指在等待时间内造成机会丢失的成本。我们之前分享过“金钱的时间成本”：今年的100元钱，和去年的100元钱，以及明年的100元钱，是不一样的。因为钱会生长的，存银行会有利息，拿去投资会有收益，而攥在手里，只会随着时间流逝不断贬值，这就是金钱是有时间成本的。

以上，就是本期和各位小伙伴分享的几种成本的基本概念。这些基本概念，对我们投资很有指导意义：比如，有一只品质好的股票，一只品质差的股票，机会成本会告诉你，当然应该选择那只品质好的股票，即使差的那支很便宜。再比如，投资中，任何一笔交易都会支付一定的沉没成本，股票交易也不例外。因此在投资决策前，我们一定要小心谨慎，不要为投资支付太高的沉没成本。总之，请一定记住：“投资，本来就是一场修行，行稳方能致远”。