投资、筹资活动现金流主要包括什么

上期分享了“经营活动现金流的“关键数字””，本期我们来看看上市公司财报中投资、筹资活动现金流主要包括什么，有哪些地方需要我们特别注意的。

投资活动现金流    是指企业在进行投资活动时所涉及的现金流动。这些活动通常包括购买或出售资产、进行股权投资、收回投资等。我们知道，企业投资活动现金流出主要有两种情况：

①投资给企业本身，形成企业固定资产、无形资产或者子公司；

②投资，去购买股票、债券、理财产品或参股联合营企业等。

因此，企业投资活动现金流入主要也有两种情况：

①出售资产所得，比如出售有形资产、无形资产、股权、债券、理财产品等；

②获得持有股权、债券、理财产品等投资对象带来的分红和利息。

通过计算投资活动现金流量净额情况，可以判断目前的发展趋势：收缩还是在扩张。如果净额为负数（流出＞流入），说明企业处于花钱扩张阶段；反之，则可能说明企业正在收缩或扩张速度现阶段放缓。

另外，我们在阅读企业投资活动现金流各个科目时，要关注：

①企业所投项目是否在企业能力范围（历史经营证明，跨行业的多元化经营，可能会变成多元化恶化）；

②投资回报率如何；

③要看企业投资资金来源，是自产现金还是筹资现金。

筹资活动现金流    是指企业在筹集资金过程中所产生的现金流动。这些活动通常涉及债务和股本的发行、偿还，以及支付利息和股息等。筹资活动主要有两类：一是权益类筹资，一个是债务性筹资。

从字面上，我们可大致了解，权益类筹资（或股权融资）是指企业通过发行股票或其他权益证券来筹集资金的方式。通过企业发行价能反映市场对企业价值及成长性的估计，可以作为投资者对企业估值的参考；债务性筹资（债务融资或债权融资）是指企业通过借款或发行债券等方式筹集资金，这些资金需要在未来偿还本金加上利息。通过债务性筹资的利率能反映市场对企业信用的评价，评价该企业的安全性。一般来说，债务性筹资活动利率越高，企业越危险。尤其是，当我们遇到这类企业时，一定要警惕：企业账上货币资金不少，但其债务性筹资借款利率很高。

以上，作为一名普通投资者，我们在阅读上市企业财报中的“投资、筹资活动现金流”科目时，清楚企业资金来源、去向以及可能的异常情况。对于科目中的“异常”指标，我们分析排查背后原因，看看它是否存在“猫腻”，让自己对拟投资的标的可能存在的风险情况有所了解，降低我们的投资风险，记住：“分析财报，是用来排除风险企业的”。

PS：自由现金流，是巴菲特提出过的一个概念，被很多投资者所接受。它是指企业经营活动赚来的钱里面，去掉那些为了维持企业现有盈利能力必须投入的钱后，剩下的部分。

“理财就是理人生”，今天就分享到这里啦，祝好，感谢各位。